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CFi.CN讯:数据显示,漫步者2026年前三季度营收20.8亿元,同比微增1.2%;归母净利润3.4亿元,同比增长13.4%。单看三季度,营收8.1亿元、净利润1.3亿元,分别大增15.6%和29.1%,明显超预期。
近期机构研报指出,公司经营质量显著改善:前三季度毛利率达41.7%,同比提升1.4个百分点,主因高毛利外销占比升至29.1%,且产品结构持续升级;期间费用率同比下降0.3个百分点,研发效率提升带动研发费用率下降。净利率同步升至16.3%,反映盈利韧性增强。
研报认为,外销突破是核心亮点——亚马逊美国站监听/书架音响TOP10中占据7席,预付款项同比大增168%,显示Best Buy等渠道拓展加速。同时,电竞、花再等拖累型子品牌基数走低,2026下半年对整体业绩压制明显减弱。音响业务受益产品创新周期,H1收入逆势增长10.8%,延续三年19.8%的复合增速。研报上调盈利预测并维持“推荐”,逻辑锚定在外销放量与盈利结构优化双驱动。
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