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CFi.CN讯:招商港口2026年三季度营收45.93亿元,同比增长6.98%;归母净利润13.88亿元,同比增长17.60%。集装箱吞吐量达5426.4万TEU,同比增1.78%,其中海外港口增长5.81%,港澳台港口大增12.23%;散杂货总量承压,但海外部分逆势增17.43%。
近期机构研报指出,费率稳中有升是利润增速超营收的核心支撑:国内码头费率低个位数上涨,海外与CPI挂钩、整体涨3%-4%。精益运营提升议价能力,叠加大铲湾二期投产、斯里兰卡HIPG产能扩至200万TEU/年,枢纽网络持续强化。
研报认为,中东航线改挂带来中转需求增量,公司已在26国布局51港,巴西VAST原油码头若年内交割,将打开新盈利空间。COE机制覆盖主控海外码头后,毛利率有望系统性提升。当前PE仅12.5倍,估值处于历史低位,盈利确定性与成长性共振。
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